跨境人民幣成新寵 租賃公司意在境外低成本資金
蘇州工業園區獲得新加坡銀行機構對園區企業發放跨境人民幣貸款試點資格，中國與新加坡跨境人民幣貸款業務正式啟動。對于聚集在蘇州園區的融資租賃企業來說，在目前境外資金成本較低的情況下，跨境人民幣借款將降低園區內企業的融資成本，在一定程度上緩解了融資租賃企業的“錢緊”、“錢貴”問題。
據渣打銀行分析，截至2013年底，境外人民幣離岸中心的人民幣存款規模約為1.8萬億元左右，其中香港、倫敦、新加坡和中國臺灣在內的主要人民幣離岸中心的人民幣總存款約為1.38萬億元。為了有效利用離岸資金，國內已先后在深圳前海、上海自貿區等地區開展了一系列試點，不斷拓寬國內和離岸人民幣市場的跨境人民幣雙向流動渠道，為融資租賃企業利用境外人民幣提供了良好的環境。
上海自貿區：試點具示范效應
今年2月底，央行上?？偛款C布印發了《關于支持中國（上海）自由貿易試驗區擴大人民幣跨境使用的通知》，明確，中國（上海）自由貿易試驗區內非銀行金融機構和企業可以從境外借用人民幣資金，但數額不得超過實繳資本倍數乘以宏觀審慎政策參數，其中區內企業的實繳資本倍數為1倍，區內非銀行金融機構的實繳資本倍數為1.5倍。借款期限必須在一年以上，資金可調回境內，但須存放在上海地區的銀行為其開立的專用結算帳戶，用于區內生產經營、區內項目建設和境外項目建設。
對于試驗區啟動前已經成立的外商融資租賃公司等外商投資企業，可以自行決定按“投注差”或者按跨境人民幣貸款有關規定借用境外人民幣資金。上海自貿區管委會財政和金融局長張紅曾經透露，從自貿區掛牌到2014年4月，區內企業累計實現人民幣境外借款26筆，總額達45億元。這其中，交銀租賃通過自貿區子公司向交行新加坡分行申請7億元的跨境人民幣境外借款尤其引人關注。據了解，為了用足自貿區政策，已經有多個內資試點租賃公司、金融租賃公司在上海自貿區設立子公司。
深圳前海：政策使用更靈活
作為改革開放的排頭兵，深圳前海2012年底就在全國首個推出跨境人民幣貸款管理辦法和實施細則，帶動了融資租賃和相關產業在前海的發展，目前已有120多家融資租賃企業在這里注冊，成為前海獨具特色的金融產業。
相對上海自貿區，深圳前海的跨境人民幣貸款政策更加優惠。一是前海對貸款額度沒有嚴格限制，原則上租賃公司的風險資產都可以通過境外借款來支持，如金融租賃企業最高可達到資本金的11.5倍，融資租賃企業為9倍。二是貸款期限不固定，由借貸雙方按照貸款實際用途在合理范圍內自主確定，相較于自貿區的期限必須超過1年更加靈活。三是貸款用途比較靈活，由于前海大規模建設還未開始，跨境人民幣貸款只是限定于區內企業的經營，而沒有嚴格限定用于前海區內。再加上前海毗鄰香港這個最大的離岸人民幣中心，人員、資金的交流更加方便，銀行操作跨境人民幣貸款也是輕車熟路，使前?？缇橙嗣駧刨J款規模不斷增長。據前海管理局戰略發展處處長賀龍德介紹，2013年底前?？缇橙嗣駧刨J款備案規模約150億元，而到2014年5月底這個數字已接近300億元，大大滿足了各類企業的融資需求。
正是出于對前海金融創新政策的高度看好，各類資本爭相在前海注冊成立融資租賃公司，希望可以利用境外人民幣低融資利率和境內融資租賃項目的高利差賺取收益。同時，依托前海的創新平臺，實現融資租賃業務的專業化、國際化。而深圳市政府也順勢而上，正研究將前海打造成為珠三角融資租賃產業基地，未來深圳的融資租賃公司將迎來更大的發展機遇。
融資租賃公司：優勢明顯余額不大
中廣核國際融資租賃有限公司總經理李益翔介紹，前?？缇橙嗣駧刨J款成本一般較內地相比較低且申請較為簡便，在當前美元對人民幣匯率波動較大的背景下，借入境外人民幣，規避了匯率風險，有利于融資租賃企業的穩健經營。他說，跨境人民幣貸款的模式主要有兩種，一種是境外銀行直接認可，境外銀行直接發放貸款，并承擔風險，內地銀行只作結算行；另一種是內地銀行進行盡職調查、貸前貸后管理，由境內銀行向境外行提供信用保證，然后境外銀行將資金借給用款企業，也就是“內保內貸”。由于融資租賃公司一般跟境外的銀行關系不熟悉，要獲得直接授信比較難。初期多數是中資銀行與其境外分行聯動，由中資銀行的境外分行向境內企業提供資金。在這個交易中，境內、外機構的聯合互動是成功的關鍵。據了解，中廣核租賃是目前注冊在前海且獲得跨境人民幣貸款金額最大、期限最長的融資租賃公司，公司已經與農業銀行、工商銀行配合，引入跨境人民幣貸款。
但是總體看來，融資租賃企業利用跨境人民幣借款總體規模并不大。主要原因是多方面的。一是對外商投資租賃公司而言，其自身有9倍的外債額度，可以通過人民幣外債的形式引入境外人民幣，而跨境人民幣貸款需要公司注冊在相關區域內，限制了企業經營。相對而言，內資試點租賃公司和金融租賃公司借助跨境人民幣貸款政策、引入跨境人民幣的需求更加迫切。如，為獲得這類借款，某大型金融租賃公司就著手申請在前海設立專業子公司。二是隨著跨境人民幣貸款業務迅速開閘，帶動境內外人民幣貸款利差縮小。最近半年，包括香港在內的境外市場，人民幣貸款利率與境內銀行的融資成本已經非常接近，也降低了企業融資的積極性。三是跨境人民幣借款試點時間不長，境內銀行、融資租賃企業對操作流程還需要逐步熟悉和推廣。從長遠看，隨著業務規模的擴大，銀行推動跨境人民幣貸款的積極性會越來越高。
源自：融資租賃圈