飛機租賃業：提升資產管理水平 打造核心競爭力
近年來，國內航空市場持續保持高速發展勢頭，我國融資租賃公司機隊規模的持續擴張以及航空公司機隊的新舊更替，帶動飛機資產交易產生了巨大的市場需求。
事實上，飛機資產管理需要制造方、維修方、租賃公司、航空公司、監管部門以及金融、法律、保險、評估機構等各方的通力合作。在全球視野下，如何實現對飛機資產的有效管理，不僅是對參與飛機租賃市場各方主體提出的更高要求，也是當前我國飛機租賃產業發展的關鍵環節和重要課題。
飛機資產管理認知亟待深化
從國外發展較為成熟的行業經驗來看，飛機資產管理是飛機租賃產業鏈條中的重要一環，也是延長飛機租賃使用周期的關鍵步驟，更多地體現了經營性租賃業務的性質。
招銀金融租賃有限公司航空租賃資金部有關負責人表示，本質上，飛機的價值是在經營活動中所產生的凈現金流的折現，會隨著時間的推移而逐漸扣減。如果飛機成本在后期太高的話，那么，飛機產生的凈現金流就越小，這也就意味著飛機的價值越小。租賃公司作為出租人，有效提升對飛機資產的管理能力，對于在租賃后期控制好飛機成本至關重要。
對于租賃公司而言，飛機資產管理的重要性毋庸置疑。但有業內人士坦言，目前國內仍有不少融資租賃公司還未深刻認識到飛機資產管理的關鍵作用。
從國內融資租賃公司的實踐來看，絕大多數公司都尚未經歷完整的飛機租賃周期。進入飛機租賃行業后，大部分公司都先集中目標積累飛機資產，業務重心集中在融資端，隨著飛機生命周期步入后期，才逐步進入到資產管理領域。
隨著飛機租賃產業的持續拓展和深化，未來飛機資產的再銷售和再處置，必將成為租賃公司需要面臨的新課題。
多方面提升資產管理能力
實際上，飛機這一不動產的最重要屬性便是可流動性，也因此造成了未來飛機資產的各種貶值和變化。天津東疆航泰飛機資產管理有限公司總經理段曉革表示，租賃公司需要特別注重飛機資產的全球可流動性，對受托方的資產進行認真評估，做好相應的管理規劃，同時要學會靈活控制飛機資產，保證飛機資產在需要的時候能夠做到適時轉移。
行業內從事飛機租賃業務的人士普遍認為，飛機資產管理是一個多維度的體系，無論是風險、技術、營銷和運營，都需要狠下工夫研究。因而，多方面提升資產管理水平是打造飛機租賃公司核心競爭力的必然之舉。
“做好飛機資產管理，首先需要防范好資產風險和信用風險。”渣打銀行大中華暨北亞區航空金融結構融資部執行董事周錦川表示，租賃公司在買進資產時，就要判斷好這架飛機的流動性和保值性是否在一個完整的生命周期之內，只有在完整周期內，才會在租賃后期達到所預期的殘值價值。另外，租賃公司需要對承租方有一套完整的風險考量體系，要對其財務狀況、市場占有率、業務模式和發展計劃進行評估，以此防范潛在的信用風險。
而在具體的運營上，周錦川認為，打造一支專業的飛機租賃人才隊伍，可有效提升飛機資產管理的效率和水平。擁有一個有足夠經驗的市場團隊，可以幫助公司快速尋找到合適的航空公司來進行第二輪、第三輪租賃；擁有一個有經驗的法律團隊，能夠在洽談租期合同時保障好租賃公司作為所有人的權力；擁有一個扎實的技術團隊，則能在整個飛機租賃期間，對飛機使用率、大修狀況及后期退租、改裝環節等實現嚴密的監控和技術操作。
此外，還有業內人士表示，除了聚焦于整個飛機資產之外，租賃公司還需特別關注到飛機發動機的價值管理。實際上，飛機發動機的價值占到一架飛機本身價值的80%以上，飛機在使用15年至18年之后，發動機的維修成本必然會更高。如何有效延長發動機使用壽命，做好殘值管理，也是未來提升飛機資產管理能力所需重點考慮的問題。
全生命周期管理成為新課題
可以看到，飛機租賃是一個高度專業化、市場化、國際化的行業，做好飛機資產管理并非易事。與此同時，我國融資租賃行業正處在創新轉型的發展階段。對于國內租賃公司而言，也要盡快完成從融資融物方到租賃資產投資人、管理人的角色轉變。
作為一種全球流動性的資產，飛機有其一定的租賃生命周期。飛機資產使用生命大概在25年到30年左右，在這一生命周期內，至少會經過2至3輪的租賃期。波音金融公司（BCC）負責投資組合營銷的貝斯·諾塔里（Beth D. Notari）坦言，從操作資產到將飛機資產流轉到另一家公司，是整個租賃生命周期中極富挑戰性的部分，如果沒有對飛機進行良好的租賃生命周期資產管理，租賃的很多金融功能就難以發揮出來。
因此，做好飛機全生命周期管理，成為擺在融資租賃公司面前的新課題。
興業金融租賃有限責任公司航空事業部總監王國亮對此表示，全生命周期管理，既包括前期簽訂飛機租賃合約條款的多方談判，也包括整個租期內對飛機技術狀態的長期跟蹤及成本控制等工作。無論哪項流程，都深深影響著租賃公司的資產管理水平和資產價值。
“當前，中資租賃公司最大的挑戰，還是在于租賃末期的資產處置。”中原航空融資租賃股份有限公司航空事業部董事總經理郭愈強坦言，在飛機資產管理中，最后的退租環節，是一項復雜性程度很高的工作。退租的復雜性，在于其面臨著較大的不確定性和風險投入，如何在租賃末期保障飛機的安全性和最大的資產價值，還需要租賃公司在實踐中持續深入地探索。